广发鑫源混合财报解读：份额增长18%，净资产大增21%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发鑫源灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时在投资策略、业绩表现及费用等方面也呈现出不同特点，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润扭亏为盈

本期利润与已实现收益

2024年，广发鑫源混合A本期利润为1,076,089.29元，已实现收益为2,168,217.06元；C类本期利润6,798.97元，已实现收益5,570.25元。而在2023年，A类本期利润 -7,499,123.36元，已实现收益 -8,973,049.35元；C类本期利润238,751.51元，已实现收益 -59,144.24元 。可见，2024年该基金A、C两类份额均实现了扭亏为盈。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

2024年，广发鑫源混合A加权平均基金份额本期利润为0.0191，加权平均净值利润率为1.97%；C类加权平均基金份额本期利润为0.0252，加权平均净值利润率为2.59%。相比2023年，A类加权平均基金份额本期利润 -0.1409，加权平均净值利润率 -13.14%；C类加权平均基金份额本期利润0.5000，加权平均净值利润率44.74% 。2024年A类盈利能力有所提升，C类则较2023年出现较大波动。

期末数据

2024年末，广发鑫源混合A期末可供分配利润 -180,272.19元，期末基金资产62,707,274.26元；C类期末可供分配利润975.73元，期末基金资产51,953,002.86元。与2023年末相比，A类期末可供分配利润亏损减少，期末基金资产有所增加；C类期末可供分配利润由负转正，期末基金资产同样增加。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

过去一年，广发鑫源混合A份额净值增长率为2.37%，业绩比较基准收益率为11.08%；C类份额净值增长率为1.91%，业绩比较基准收益率同样为11.08%。过去三年，A类份额净值增长率 -19.52%，业绩比较基准收益率6.35%；C类份额净值增长率未单独列出，但整体基金过去三年表现落后于业绩比较基准。从更长时间看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率 -0.29%，业绩比较基准收益率39.21%；C类份额净值增长率0.38%，业绩比较基准收益率39.21%，长期来看该基金跑输业绩比较基准。

净值增长率波动情况

从份额净值增长率标准差来看，过去一年，广发鑫源混合A为1.35%，C类为1.35%左右（与A类在同一波动水平）。过去三年，A类为0.90%，显示出该基金在不同时间段内净值存在一定波动。

投资策略与运作：把握不足致净值波动

市场环境分析

2024年，国内经济在政策指引下呈现不同阶段特点。一季度内需外贸两手抓，二三季度外部不确定性增加。9月政治局会议后政策调整，房地产数据好转，物价水平低位可控，经济增长实现5%目标。资本市场方面，债券市场呈现超级大牛市，股市全年呈“W”型走势。

基金投资策略与运作分析

债券投资上，前期组合久期中性略强，但在11月对10年以上债券品种过早止盈。股票投资方面，组合持仓偏科技成长，主动进行仓位调整，但在出海和高股息方向防御思路把握不足，对调整节奏把握欠佳，导致净值出现一定波动，同时大类资产配置宽度不足。

业绩表现：未达业绩比较基准

本报告期内，广发鑫源混合A类基金份额净值增长率为2.37%，C类基金份额净值增长率为1.91%，而同期业绩比较基准收益率为11.08%，两类份额均未达到业绩比较基准，反映出基金在投资运作上与预期基准存在差距。

宏观经济展望：政策持续发力

展望2025年，政策总基调稳字当头，前期政策逐步落地。美国关税冲击节奏或放缓，货币和财政政策将同时发力，内需改善有望逐步显现。人工智能进步将提升生产效率，强化产业优势。同时，国内外权益投资结构发生变化，中长期资金入市将引导市场创造持续稳定回报。

费用情况：管理费等略有下降

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为329,231.15元，相比2023年的346,455.27元有所下降。其中应支付销售机构的客户维护费2,071.29元，应支付基金管理人的净管理费327,159.86元。本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.60%年费率计提。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为54,871.84元，2023年为57,742.55元，同样有所下降。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提。

交易费用与收益：股票投资收益显著

应付交易费用与交易费用

2024年末，应付交易费用为267,388.26元，主要为交易所市场的费用。本期交易费用方面，从投资收益相关数据间接反映出交易活跃度，如股票投资买卖股票差价收入涉及交易费用822,085.00元 。

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为2,203,545.96元，而2023年为 -9,307,536.33元，股票投资收益在2024年实现大幅增长，对基金盈利起到积极作用。

关联交易：无重大关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期内及上年度可比期间内无通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易，也无应支付关联方的佣金，报告期末及上年度末无应付关联方佣金余额。

关联方报酬

在关联方报酬方面，基金管理费、托管费等支付情况如前文所述，均按照既定费率计提和支付，未出现异常变动。

股票投资明细：行业分散

期末按公允价值占比的股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票分别为鼎龙股份、中鼎股份、诺力股份等。行业分布较为分散，涵盖制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业等多个行业。其中制造业占比较大，反映出基金在股票投资上的行业配置思路。

持有人信息：结构稳定

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末基金份额持有人户数为273户，其中广发鑫源混合A类211户，户均持有298,045.25份；C类62户，户均持有4,184.21份。机构投资者持有A类份额27,737,898.68份，占A类总份额44.11%；个人投资者持有A类份额35,149,648.42份，占A类总份额55.89%。C类份额均由个人投资者持有。整体持有人结构相对稳定。

期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况

基金管理人所有从业人员持有广发鑫源混合A份额12,989,987.34份，占A类基金总份额20.6559%；持有C类份额29.30份，占C类基金总份额0.0113%。显示出基金管理人从业人员对该基金有一定程度的信心。

开放式基金份额变动：整体增长

本报告期内，广发鑫源混合A期初份额53,322,386.29份，申购12,642,390.99份，赎回3,077,230.18份，期末份额62,887,547.10份；C类期初份额267,181.94份，申购63,492.46份，赎回71,253.57份，期末份额259,420.83份。整体来看，该基金份额实现增长，A类增长较为明显，总份额从期初的53,589,568.23份增长到期末的63,146,967.93份，增长率约18%。

租用交易单元情况：多券商合作

基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况

基金租用中信建投证券、国金证券、中金公司等多家证券公司交易单元进行股票投资。其中，中信建投证券交易单元1个，股票成交金额517,899,545.04元，占当期股票成交总额51.75%，应支付佣金261,293.35元，占当期佣金总量50.96%。通过多券商合作，以获取更全面的服务和资源。

基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况

在债券交易和债券回购交易方面，也通过不同券商交易单元进行。如中信建投证券债券成交金额36,891,262.93元，占比25.90%；债券回购成交金额432,240,000.00元，占比42.01% 。不同券商在不同证券投资方面各有占比，体现了分散交易的策略。

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