中国巨石走出周期底部首季赚7.3亿两大股东16亿增持社保基金加仓

0次浏览发布时间：2025-04-25 15:06:00

长江商报记者沈右荣

主要产品价格逐步走出周期底部，央企中国建材集团旗下的上市平台中国巨石（600176.SH）经营业绩强劲反弹。

4月23日晚，中国巨石披露了2025年第一季度报告，今年前三个月，公司实现营业收入44.79亿元，同比增长逾30%；归属母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）7.30亿元，同比翻倍。而上年同期，公司营收净利双降。过去的2023年、2024年，公司的归母净利润也是连续两年下降。

中国巨石主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售，是全球最大的玻璃纤维生产商之一。

今年一季度其归母净利润翻倍增长，与市场回暖直接相关。中国巨石亦表示，今年以来，玻纤主要下游应用领域需求增加，产品销量增加，产品价格逐步走出周期底部，公司自身积极作为，使得盈利能力提升。

备受关注的是，中国巨石大股东中国建材、二股东振石控股集团有限公司（简称“振石集团”）均完成了增持股份承诺。截至今年第一季度末，二者合计出资16亿元增持了公司股票。

今年第一季度，社保基金也加仓了中国巨石。

视觉中国图

结束两连降净利翻倍增长

中国巨石结束了连续两年下降，归母净利润大幅增长。

根据一季度报告，今年前三个月，中国巨石实现营业收入44.79亿元，同比增长32.42%；归母净利润7.30亿元，同比增长108.52%；扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）7.44亿元，同比增长342.45%。

上年同期，公司实现的营业收入、归母净利润分别为33.82亿元、3.50亿元，同比下降7.86%、61.97%。

对比发现，今年一季度，中国巨石的营收及净利从双降逆转为双增。

此前的2023年、2024年，公司实现的营业收入分别为148.76亿元、158.56亿元，同比变动幅度为-26.33%、6.59%；归母净利润分别为30.44亿元、24.45亿元，同比下降53.94%、19.70%。

玻纤行业周期性明显，中国巨石曾解释2023年营收净利双降时表示，2023年，受宏观经济下行和行业需求转弱影响，公司主要产品销售价格下降，盈利水平较2022年同期大幅回落。面对复杂的国内外宏观环境和整体低迷的市场需求，公司通过进一步提高成本控制能力、积极调整产品结构、加大技术转型升级力度、加快开拓海外市场等措施提升盈利能力，克服重重压力和困难，产品销量同比实现较大幅度增长。

2024年，中国巨石的产品销量依然在增长，且增长幅度高于价格下降幅度，使得营业收入同比增长，但因产品价格继续下降，使得归母净利润下降。

今年第一季度，市场复苏明显。中国巨石表示，玻纤主要下游应用领域需求增加，产品销量同比提升，自去年下半年以来，玻纤产品价格逐步走出周期底部，同比明显提升。

在玻纤产品价格逐步走出周期底部的同时，中国巨石通过加快产品结构优化、加大技术创新力度、加快市场开拓等措施提升盈利能力，使得归母净利润大幅增长。

与归母净利润相关的是经营现金流，今年第一季度，中国巨石的经营性现金流净额为-0.93亿元，尽管仍然是净流出，但净流出额同比减少0.98亿元。

累计派现逾百亿分红率32%

市场波动，并未影响中国巨石的基本面及市场地位。

中国巨石主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售，经过多年发展，公司已经成为全球玻璃纤维行业主要生产企业。

据介绍，自2000年以来，中国玻纤行业一直处于高速发展阶段，生产规模不断扩大。全球玻纤行业集中度高，已形成较明显的寡头竞争格局，中国巨石、泰山玻璃纤维有限公司、重庆国际复合材料股份有限公司、美国欧文斯科宁（OC）、日本电气硝子公司（NEG）、山东玻纤集团股份有限公司这六大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占全球玻纤总产能的70%左右，我国三大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占到国内玻纤产能的70%左右。

年报披露，中国巨石的产能规模全球第一，实现并保持了“热固粗纱、热塑增强、电子基布”三个“世界第一”。公司拥有浙江桐乡、江西九江、四川成都、江苏淮安、埃及苏伊士、美国南卡6大生产基地，生产基地覆盖了全球玻纤主要消费市场。同时，公司已构建了完善的全球营销网络，设立巨石美国、法国、西班牙、日本、韩国等海外销售公司，产品远销北美、中东、欧洲、东南亚、非洲等100多个国家和地区。

中国巨石在年报中表示，公司拥有行业全套自主知识产权，在核心技术如高性能玻璃配方和浸润剂配方研究、超大型池窑设计开发、关键原料研发与自制等方面均具有领先优势。作为行业超高模量玻纤的开创者，公司拥有自主知识产权的E7、E8、E9系列高模量玻璃配方和高性能玻纤产品组合，提供全球顶尖模量和最全风电产品线，并在无硼无氟、绿色低碳、低密度、浅色等玻纤领域处于行业领先。

研发投入方面，2021年至2024年，公司年度研发投入均超过5亿元。

中国巨石积极稳健回报股东。Wind数据显示，1999年上市以来，公司累计盈利329.13亿元（含今年一季度），累计现金分红105.74亿元（含2024年拟分红金额），平均分红率32.13%。

股东坚定看好中国巨石的发展前景。截至今年一季度末，中国巨石控股股东中国建材完成了约10亿元的增持承诺，二股东振石集团出资逾6亿元增持，也兑现了增持承诺。两大股东合计出资16亿元增持，基本上达到了增持承诺的上限。

Wind系统显示，今年一季度，全国社保基金114组合增持了中国巨石，阿布达比投资局也进行了加仓。